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| 先物・オプション取引 用語集 | ア | カ | サ | タ | ナ | ハ | マ | ヤ | ラ |
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[サーキット・ブレーカー制度]
サーキットブレーカーとは、相場過熱時に取引を一時中断することで投資家の過熱感を鎮め、冷静な判断の機会を設けるための制度です。
(注1)次のいずれかの条件に該当した場合は、サーキット・ブレーカーの発動（取引の中断）及び制限値幅の拡大は行われません。
[裁定取引]
現物株式と株価指数先物取引との間の価格差あるいは株価指数先物の異なる限月間の価格差等に着目し、そのサヤ取りを目的として行われる取引。
[最良指値注文]
価格の限度を指定せずに発注し、最良の売呼値又は買呼値と対当する指値注文。
[指値]
売買値段を指定する注文。
[VaR方式] VaR方式とは、日本証券クリアリング機構が定めた独自の証拠金計算方式で、Value At Riskの略称。先物･オプション取引全体の建玉から生ずるリスクに応じて証拠金額が計算される。具体的には、以下の特徴がある。 ①過去５年(1250日)におけるヒストリカルシナリオ(過去の値動き)から計算されるポートフォリオの想定損失を99%カバーできる水準を証拠金としている ②参照期間(過去5年：1250日)におけるヒストリカルシナリオに加え、過去の大変動(ストレスシナリオ)も考慮している ③先物1枚のポジションでも、日次で証拠金が変動する、売りと買いとで証拠金が異なる、限月ごとに証拠金が異なる、などの特徴がある ＜証拠金計算方法＞
証拠金所要額＝証拠金額－ネット・オプション価値の総額
証拠金額 ･･･過去５年(1250日)におけるヒストリカルシナリオ(過去の値動き)から計算される、相場の上げ下げなどによりポートフォリオ全体で損失する可能性のある金額。 ネット・オプション価値の総額
･･･オプションが権利行使された場合等に生じるリスクをカバーするために考慮するもので、買いオプション価値の総額から、売りオプション価値の総額を差し引くことによって求める。 買いオプションの価値とは、オプションを転売し又は権利行使を行った時に受け取れる金銭の額に相当し、売りオプションの価値とはオプションの買戻しを行う又は権利行使の割当てを受けたときに支払う必要がある金銭の額に相当する。
[スプレッド取引]
2つの証券の「金利差」や「価格差」（スプレッド）を利用しておこなう取引のこと。 同一株価指数先物の異なる限月間の価格差、すなわちスプレッドが適正と思われる水準から大きく乖離したときに、割高な限月取引を売付けて、割安の限月取引を買付け、後日、両者の関係が正常に戻った時点で、両方の限月取引について反対の取引を行い、それぞれのポジションを解消することによって利益を得る取引をカレンダースプレット取引（限月間の裁定取引）という。 また、同一株価指数先物の同一限月で異なる市場間の価格差に注目した取引をインターマーケットスプレッド取引(市場間の裁定取引)という。
[スプレッド・ポジション]
権利行使価格又は満期日の異なる同一種類（コール又はプット）のオプションを同数量売り、買い両建てする戦略。先行き強気のポジションと弱気のポジションがあり、いずれも相場が予想通りになったときに一定の利益を得る一方で、予想がはずれた場合の損失を限定することができる。 スプレッドには、権利行使価格の差によるバーティカル・スプレッド、満期日の差によるホリゾンタル・スプレッド、両者を合成したダイアゴナル・スプレッド等がある。
[スペシャル・クォーテーション S.Q.]
株式先物取引や株価指数オプション取引の最終決済を行うための価格（＝清算指数）で最終決済期日における始値に基づいて算出される。満期日前に反対売買による決済を行わない時の、清算価格として使用される。
[セータθ]
オプションのリスク指標のひとつで、時間変化に対するプレミアムの変化額を表す。 「セータθ＝プレミアムの変化額／残存日数の減少」
オプションの価値は時間の経過とともに減少するが、セータの値が大きくなるほど、1日経過したときのプレミアムの減少が大きくなる。
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