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排出権取引市場と地球温暖化について |
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EU排出権と排出権取引市場とは |
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〜当債券が連動するCO2排出権先物価格とは
欧州気候取引所（ECX＝European Climate Exchange）の管理の下で、ICE（IntercontinentalExchange）が運営する取引システムに上場されている、欧州で2008年から2012年の間に1トンの温室効果ガス（CO2換算）を排出できる権利の価格です。欧州市場は世界全体の約7割のCO2の取引が行わる最大の市場です。
〜ECX（European Climate Exchange）とは
ECX・・・ICE先物取引所で取引されるCO2関連商品の開発及びマーケティングを行う英国企業です。ICE先物取引所で取引されているECXのCO2排出権先物及びオプションは、欧州で取引されているCO2関連デリバティブの出来高全体のおよそ80％を占めており、最も流動性があります。CO2排出権先物及びオプションは2005年4月に上場されて以来、出来高が増加傾向にあり、累計出来高は2007年9月現在、CO2量で13億トン、金額で240億ユーロ（約4兆円相当）に達しています。
〜EU排出権先物価格と出来高（2009年12月限）
 〜EU排出権先物価格の一般的な変動要因
（主な変動要因でありこれらに限定されるものではありません） （1）排出源の活動量
産業・運輸・オフィス・家庭等の活動の活発化がCO2の発生増加要因で、排出枠の需要が増加するため、排出権価格の上昇要因になり、これらの活動の不活発化が下落要因になります。 （2）化石燃料の状況
CO2の発生量が多い石炭の価格下落は、使用増加によるCO2発生の増加をもたらし、排出権価格の上昇要因になります。また、石油・ガスを含めた化石燃料全体の使用量増加も上昇要因になります。 （3）代替エネルギー開発
CO2発生量が少ない風力や太陽光発電などの代替エネルギー開発の活発化がCO2の発生減少要因で、排出権価格の下落要因になります。 （4）制度・政策変更
欧州排出権取引制度はEU委員会により制度化されたものであり、変更される可能性があります。 排出枠削減等の同制度の厳格化は、排出権価格の上昇要因になり、緩和化が下落要因になります。 また同制度は国連の温室効果ガス削減方針を前提にしています。 （5）市場の流動性
欧州排出権取引市場は、最終需要家、運用会社、投資銀行など認定された各業態の参加者によって構成されています。市場価格は参加者の様々な予測や売買動向に影響を受け、変動します。 市場の流動性は、金融市場や商品市場等の影響により変動し、売買が困難になる等の場合も 想定する必要があります。また、市場価格は、参加者の様々な予測や売買動向の影響を受け変動します。 |
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高まる地球のCO2濃度と地球温暖化 |
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〜CO2排出量の増大と進む地球温暖化 排出量削減が世界の潮流
 CO2は、温室効果があり、地球上の気温を保つのに寄与しています。しかし、濃度が高まると気温の上昇を引き起こすと一般に考えられています。地球上のCO2の濃度は、産業革命以降、排出量の増加により、植物等による吸収量を上回り、バランスが崩れて高まっています。これに伴い気温も上昇しています。 気温の上昇により、気象現象や動植物に、過去なかったような変化が世界各地で発生しています。 〜温暖化の具体的影響
･ 2005年時点の北極海の氷の面積は、1979年に比べ約20％も減少しています。（出所：NASA）
･ ネパールの平均気温が毎年0.06度上昇し、ヒマラヤの山岳氷河は、1年間に10−15メートルの速さで急激に後退しています。中国、インド、ネパールの氷河を水源とするガンジス川、インダス川、メコン川、黄河等の7大河沿いの数百万人の住民は、まず洪水に、そしてやがて水不足にみまわれると予想されています。（WWF、世界自然保護基金）
･ 2006年時点の太平洋島嶼国の海面は、1993年に比べ各国とも上昇しており、ミクロネシア連邦では年間に21.4mmも上昇しています。（出所：CSIRO Marine and Atmospheric Research）
･ デング熱（突然の発熱、頭痛、筋肉痛、関節痛、腹痛があり、発症数日後より発疹が出現する感染症）を媒介するヒトスジシマカの日本での生息域は、1940年代まで大阪以南でしたが、2005年には秋田、岩手まで北上しています。（出所：環境省）
･ 国連を中心とする世界的なコンセンサスは、人類等の長期的な存続の条件として、CO2排出量を吸収可能な量にバランスさせ、地球の環境をこれ以上悪化させない必要がある、というものです。排出権取引は、そのための一つの有力な手段と考えられています。
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